Automobilový koncern Stellantis reaguje na slabší než očekávanou poptávku po elektromobilech zásadní změnou strategie. Miliardové odpisy, avizovaná čistá ztráta za rok 2025 a rozhodnutí nevyplatit dividendu v roce 2026 signalizují hluboký restart – s výraznějším důrazem na potřeby zákazníků a technologickou otevřenost.
Koncern Stellantis, pod který patří mimo jiné značky Fiat, Alfa Romeo, Ferrari, Chrysler, Peugeot a Opel, zveřejnil v pátek 6. února své hospodářské výsledky za druhé pololetí roku 2025. Součástí bylo také obsáhlé tiskové prohlášení, v němž se skupina vyjádřila ke svým nedávným nevyrovnaným finančním výsledkům. Celkové hospodářské výsledky za rok 2025 představí Stellantis 26. února.
Jak představenstvo ve svém prohlášení zdůrazňuje, koncern přistoupil k zásadní změně strategie a nově přesměroval své podnikání. Těžiště se má nyní přesunout na skutečnou poptávku zákazníků, nikoli na politicky a regulatorně řízené požadavky. Podstatnou součástí „strategického resetu“ pro rok 2025 byl rovněž důraz na technologickou otevřenost.
Stellantis přecenil dynamiku trhu s elektromobily
Do budoucna chce Stellantis nabízet elektromobily, hybridy i moderní nízkoemisní vozy se spalovacími motory rovnocenně vedle sebe. Vedení zároveň přiznává, že dosavadní tempo přechodu k elektromobilitě nadhodnotilo. Poptávka se vyvíjela méně dynamicky, než se očekávalo, zatímco fixní náklady na vývoj a výrobu zůstaly vysoké.
V samotném prohlášení i v doprovodné prezentaci uvádí Stellantis také klíčové detailní údaje. Ve druhém pololetí loňského roku vznikly mimořádné náklady ve výši 22,2 miliardy eur, které nejsou zahrnuty do očištěného provozního výsledku. Z toho má být přibližně 6,5 miliardy eur hotovostně účinných, rozložených do následujících čtyř let.
Na vysokých mimořádných zátěžích se podílely především odpisy a rušení projektů v oblasti bateriových elektromobilů (BEV). Dále k nim přispěly odpisy hodnoty platforem, omezení dodavatelského řetězce pro elektromobily, vyšší rezervy na záruky v důsledku problémů s kvalitou a zejména restrukturalizační náklady vzniklé v Evropě.
Růst tržeb ve druhém pololetí 2025 – především v Severní Americe
Nové nastavení produktového plánování, které si vyžádalo značné úsilí zejména v USA, způsobilo podle Stellantisu náklady ve výši 14,7 miliardy eur. K tomu se přidaly ztráty 2,1 miliardy eur v souvislosti s úpravou a zmenšením dodavatelského řetězce pro elektromobily. Samotné racionalizace v oblasti bateriových kapacit představovaly náklady ve výši 700 milionů eur.
Dalších 5,4 miliardy eur Stellantis přiřazuje k ostatním provozním opatřením. Z toho 4,1 miliardy eur připadly na zvýšené rezervy na záruky v důsledku problémů s kvalitou a inflace. Zbývajících 1,3 miliardy eur bylo spojeno s restrukturalizací v Evropě, kde mimo jiné došlo k výraznějšímu snižování počtu zaměstnanců.
Určité důvody ke spokojenosti však koncern přece jen měl. Ve druhém pololetí vzrostly tržby oproti prvním šesti měsícům roku o 11 procent. Zvlášť výrazný byl nárůst v Severní Americe, kde činil 39 procent. Právě zde se zároveň objevily první známky zlepšení ukazatelů kvality a došlo ke stabilizaci i mírnému posílení tržních podílů.
Likvidita Stellantis na uspokojivé úrovni
Přesto bude koncern muset za rok 2025 vykázat čistou ztrátu, jak vedení avizuje již nyní. V roce 2026 se navíc nepočítá s výplatou dividendy. Namísto toho plánuje skupina k posílení své rozvahy emisi hybridních dluhopisů v objemu až 5 miliard eur.
Průmyslová likvidita se s částkou okolo 46 miliard eur nachází na relativně vysoké úrovni. Pro rok 2026 pak Stellantis očekává postupné zlepšení v oblasti tržeb, marží i peněžních toků.
Z pohledu společnosti nepředstavují loňské výsledky projev náhlého provozního propadu. Spíše jde o důsledek rozsáhlého „úklidu“ v účetnictví. Cílem bylo promítnout dlouhodobě nahromaděné mylné předpoklady ohledně vývoje elektromobility pokud možno jednorázově do výkazu zisku a ztráty.
Továrna na bateriové články v Kaiserslauternu jako kolaterální škoda
Mezi další zdroje zátěže patří cla, inflace, ne zcela optimální kombinace produktů a regionů i nešťastná manažerská rozhodnutí z minulosti. Krátkodobě se Stellantis připravuje na možné další ztráty, mimořádné náklady a problémy s důvěrou na kapitálových trzích.
Z provozního hlediska však vedení spoléhá na to, že po prvních známkách stabilizace by mohlo následovat oživení. Návrat ke klasickým principům, jako jsou orientace na poptávku, kontrola nákladů, robustní produkty a regionální odpovědnost, má přinést zásadní obrat trendu.
Než se tak stane, mohou se však objevit další zprávy i ze strany partnerů – podobné těm z Kaiserslauternu. Společný podnik ACC tam zrušil plánovanou výstavbu továrny na výrobu bateriových článků. Jako důvody se uvádějí výrazné finanční problémy Stellantisu a nedostatečná poptávka po elektromobilech. To znamená, že nevznikne zhruba 2 000 pracovních míst. Zároveň tím však alespoň prozatím odpadá potřeba poskytnout veřejné dotační prostředky ve výši přes 400 milionů eur.
–etg–
