Po krátké úlevě po převzetí banky Credit Suisse švýcarskou bankou UBS se znovu objevují obavy o stabilitu finančního systému. Zatímco někteří odborníci se domnívají, že Deutsche Bank je stabilní, jiní si tak jistí nejsou.
Obnovené propady cen Commerzbank a Deutsche Bank spustily mezi investory „poplašné zvony“. Akcie bank šly dolů i mimo Německo. To opět posílilo obavy o stabilitu finančního systému. Ceny akcií Deutsche Bank ztratily přibližně 14 procent, konkurenční Commerzbank téměř 9 procent. V důsledku toho ztratila Deutsche Bank celkem 30 miliard ze své celkové tržní hodnoty, uvádí americká redakce deníku Epoch Times.
Podle analytiků mohly být příčinou poklesu cen akcií zvýšené náklady na pojištění proti platební neschopnosti. Pokud si investoři chtějí pojistit své vklady, museli již od čtvrtka sáhnout podstatně hlouběji do kapsy. Pojištění částky 10 milionů eur stálo ještě v polovině týdne 140 000 eur. V pátek v poledne se již částka zvýšila na 200 000 eur. Manažer hedgeového fondu Boaz Weinstein na Twitteru již v pátek upozornil na „opravdu obrovský“ nárůst rizikových prémií u úvěrových derivátů podřízených dluhopisů Deutsche Bank a Barclays.
V bankovním sektoru lze ceny za úvěrové pojištění vidět v tzv. swapech úvěrového selhání (CDS). Čím vyšší jsou hodnoty CDS, tím větší jsou obavy investorů, že by se banka mohla dostat do platební neschopnosti nebo zkrachovat. Ty nyní u Deutsche Bank opět výrazně vzrostly.
Hlavní úvěrový analytik společnosti Independent Credit View Guido Versondert však upozornil, že pouze asi 20 velkých bank vůbec kótuje takové zajištění. „Pokud se mnoho velkých investorů v případě otřesů v bankovním systému náhle silněji zajistí, setká se to se strukturálně příliš nízkou nabídkou,“ uvedl bankovní expert podle listu Süddeutsche Zeitung. To však o skutečném stavu banky vypovídá jen málo.
Vkladatelé vybírají své peníze
Dalším faktorem neklidu je podle deníku to, že mnoho podniků v současné době přesouvá své vklady na účtech do různých bank. Minulý týden již firmy a investoři přesunuli z účtů do tzv. fondů peněžního trhu odhadem 100 miliard amerických dolarů. Ty jsou považovány za bezpečnější než bankovní účty. V Německu jsou soukromí vkladatelé kryti zákonnou garancí vkladů až do výše 100 000 eur na osobu a banku.
Jak uvedl deník Handelsblatt, experti zemské banky Baden-Württemberg vidí bankovní sektor v mnohem lepší pozici než v době finanční krize v roce 2008, nevylučují však, že po Credit Suisse by se do problémů mohl brzy dostat další finanční ústav.
Nejvýznamnější centrální banky by se snažily „zajistit finanční stabilitu, jak jen to bude možné“, ale stále by dávaly přednost „boji proti inflaci před ochranou ekonomiky“. Zemská banka nadále doporučuje bankám opatrnost. Ve středu Fed opět zvýšil úrokovou sazbu o 0,25 procenta, což způsobilo ztráty na vkladech.
Dluhopisy Deutsche Bank AT1 prudce klesly
Kromě toho způsobil nejistotu pokles dluhopisů AT1 Deutsche Bank. Tato forma investice se dostala na titulní stránky novin kvůli záchraně Credit Suisse. Jak informuje server Investing.com, dolarové dluhopisy AT1 se propadly ze 7,5 procenta AT1 na 74,716 centu za dolar.
Dluhopisy AT1 lze v případě krize přeměnit na vlastní kapitál nebo odepsat. Tento týden se dostaly pod drobnohled investorů poté, co se dluhopisy AT1 banky Credit Suisse v hodnotě 17 miliard dolarů staly bezcennými po převzetí banky bankou UBS. Podle listu Handelszeitung se mezitím několik investorů chystá Credit Suisse zažalovat. Podle prohlášení chce nyní Deutsche Bank odkoupit některé podřízené dluhopisy, aby investory uklidnila.
Mnozí finanční experti jsou nadále optimističtí
Někteří finanční experti považují Deutsche Bank za odolnou i přes napjatou situaci: „Vzhledem k silným vlastním zdrojům a likviditě banky jsme relativně klidní,“ napsali ve své analýze analytici z Autonomous Research. „Aby bylo jasno, Deutsche Bank není další Credit Suisse.“ Obavy, které slyší od investorů, se týkají spíše expozice banky na americkém trhu komerčních nemovitostí a jejího rozsáhlého portfolia derivátů, píší. Obojí je podle nich dobře známé a ani jedno není zvlášť znepokojivé.
Deutsche Bank ukončila deset po sobě jdoucích čtvrtletí se ziskem, včetně čistého zisku ve výši 1,98 miliardy dolarů ve čtvrtém čtvrtletí, přičemž čistý zisk meziročně vzrostl o 159 procent. Deutsche Bank má v současné době aktiva v hodnotě 1,4 bilionu dolarů a spravuje aktiva v hodnotě 880 miliard dolarů.
Německý kancléř Olaf Scholz mezitím také dal za pravdu: „Deutsche Bank zmodernizovala a zorganizovala svůj způsob práce. Je to velmi zisková banka. Není důvod k obavám,“ řekl po summitu šéfů států a vlád EU a vyloučil, že by vláda banku zachránila.
Paralely s Credit Suisse
Stuart Cole, hlavní makroekonom společnosti Equiti Capital, naopak již vidí určité paralely s Credit Suisse: „Deutsche Bank je již nějakou dobu v centru pozornosti, podobně jako Credit Suisse,“ uvedl ekonom podle listu Aktionär. „Prošla různými restrukturalizacemi a změnami ve vedení s cílem postavit banku zpět na pevné základy, ale zatím se zdá, že žádná z těchto snah skutečně nefunguje.“
Společnost od roku 2019 prochází komplexním plánem restrukturalizace. Generální ředitel Christian Sewing označil banku za „úspěšně transformovanou“. „Díky přeorientování našeho podnikání na naše klíčové kompetence jsme se stali výrazně ziskovější, vyváženější a nákladově efektivnější. V roce 2022 jsme to prokázali nejlepšími výsledky za posledních patnáct let,“ uvedl Sewing v únorovém prohlášení.
Deutsche Bank zažila v uplynulém desetiletí řadu skandálů. V letech 2013 až 2015 jí americké, britské a evropské regulační orgány uložily pokutu ve výši více než tři miliardy dolarů poté, co vyšlo najevo, že obchodníci manipulovali s úrokovými sazbami.
V roce 2015 Deutsche Bank zaplatila pokutu 260 milionů dolarů za porušení amerického embarga vůči Íránu. V roce 2015 bylo také odhaleno, že Deutsche Bank využívala akciové transakce k praní černých peněz v ruských rublech v hodnotě přibližně 10 miliard amerických dolarů. V důsledku toho finanční instituce zaplatila americké vládě pokutu ve výši 600 milionů dolarů. Od vstupu na burzu v listopadu 1996 se akcie Deutsche Bank propadly o 70 procent.
(S použitím materiálů deníku The Epoch Times.)
Z původního článku německé redakce deníku The Epoch Times přeložila G. K.
