Podle manažera hedgeového fondu se čínská ekonomika potýká také s problémy v bankovnictví a realitách.
Podle Kylea Basse, zakladatele a investičního ředitele společnosti Hayman Capital Management, jsou ekonomické problémy Číny mnohem vážnější, než je Komunistická strana Číny ochotna připustit, a výkonnost jejích státních dluhopisů je ukazatelem skomírající čínské ekonomiky.
„Víme, že se jim hroutí ekonomika,“ řekl Bass v rozhovoru pro pořad „American Thought Leaders“ televize EpochTV, který byl odvysílán 26. prosince 2024. Poukázal na výnosy čínských státních desetiletých a třicetiletých dluhopisů, které se k 6. lednu pohybovaly pod 2 %.
„Přemýšlejte o tom,“ řekl Bass. „Přemýšlejte o tom, co vám čínský trh s dluhopisy říká, co vám čínská komunistická strana neřekne – říká vám, že Čína je v recesi.“
Výnosy a ceny dluhopisů se pohybují opačným směrem. Ceny na čínském trhu dluhopisů rostou již deset let, ale jejich růst se rozběhl zhruba před dvěma lety, kdy Čína zažila pokles akciového trhu a krizi na trhu nemovitostí. Tyto dvojí problémy podpořily příliv kapitálu do bankovních vkladů a na dluhový trh.
Koncem dubna 2024, v době, kdy výnosy desetiletých dluhopisů stále přesahovaly 2 %, Bass na platformě sociálních médií X uvedl, že k propadu výnosů dluhopisů v Číně přispěla ekonomická a bankovní krize a krize nezaměstnanosti.
Bass v pořadu „American Thought Leaders“ uvedl, že čínské banky jsou insolventní a představují 350 % čínského HDP.
„A téměř 40 procent bankovních aktiv v Číně je půjčeno na domácí nemovitosti,“ řekl. „Takže pokud váš trh s nemovitostmi klesl o 30 až 50 % a vaše ekonomika je třiapůlkrát zadlužená vůči bankám a vaše banky jsou insolventní, máte skutečný problém.“
„Jejich problém je větší, než byl ten náš během globální finanční krize.“
Bass poznamenal, že čínský režim nikdy neodhalí své bankovní problémy, protože nechce vypadat slabě.
„Ale je snadné vidět architekturu jejich ekonomiky, co udělali špatně, co dělají špatně a co se děje uvnitř,“ řekl.
Pokračující krize v oblasti nemovitostí utlumila utrácení spotřebitelů. Podle údajů čínského Národního statistického úřadu (NBS) se maloobchodní tržby v listopadu oproti stejnému měsíci roku 2023 zvýšily o 3 %, čímž zaostaly za předpovědí průzkumu agentury Reuters, která předpokládala růst o 4,6 %.
Někteří velcí čínští realitní developeři, včetně společností Country Garden a China Evergrande, buď zkrachovali, nebo přestali financovat nové projekty. Údaje NBS ukazují, že investice do nemovitostí v Číně klesly v prvních 11 měsících roku 2024 o 10,4 % oproti předchozímu roku.
Podle údajů NBS navíc ceny nových domů v Číně v listopadu klesly o 5,7 %, což je již 17. měsíc poklesu v řadě.
Před současnou realitní krizí zažívala Čína realitní boom, který trval více než 10 let. Podle Basse však tento boom vyústil v její prudký pokles porodnosti.
„[Čínské úřady] dovolily, aby se ceny nemovitostí dostaly tak vysoko, že si je nemůže dovolit nikdo, kdo vyjde z univerzity. Proto se [čínská] porodnost propadá, což se stalo skutečným problémem,“ řekl Bass. „Bylo to proto, že umožnily tuto bezuzdnou spekulaci s nemovitostmi, což byl v podstatě čínský zázrak.“
Podle údajů NBS se porodnost v Číně v roce 2023 snížila o 5,7 % na 9,02 milionu narozených dětí, což představuje sedmý rok poklesu v řadě. Aby zabránil populační krizi, zrušil Peking v roce 2021 svou desetiletí trvající politiku jednoho dítěte a začal podporovat rodiny, aby měly tři děti.
Bass se zasazuje o to, aby se Spojené státy oddělily od Číny, a říká, že to sice bude obtížné, ale je třeba to udělat.
„Náš celkový dovoz do USA činí asi 3,2 bilionu dolarů, z Číny pochází asi 600 miliard dolarů,“ uvedl Bass. „Naše ekonomika je asi 30 bilionů dolarů.
„Je to konec světa, když budeme muset najít náhradní dodávky z Číny? Není to konec světa.
Nechali jsme tuto žábu časem uvařit a nyní jsme ve velmi zranitelné situaci,“ řekl a poukázal na závislost USA na čínském dovozu, například kovů vzácných zemin a farmaceutických přísad.
„Pokud máte protivníka, který kráčí po cestě do války, měli byste to rychle vyřešit.“
Na této zprávě se podílela agentura Reuters.
–ete–
