Kupuje Čína Německo? Se vstupem online giganta JD.com do MediaMarktu a Saturnu se tato otázka opět dostává do popředí. Dohoda by mohla sahat daleko za hranice maloobchodu – přímo do každodenního života německých spotřebitelů.
Otázka, zda Čína „kupuje“ Německo, se objevuje v různých vlnách – někdy po vstupu do high-tech firem, jako je Kuka, jindy při zasahování do přístavní logistiky, jako tomu bylo v Hamburku, a nyní znovu v souvislosti s maloobchodem: Německý antimonopolní úřad dal čínskému online konglomerátu JD.com zelenou pro převzetí düsseldorfského elektronického prodejce Ceconomy, pod který spadají značky MediaMarkt a Saturn.
Proč právě teď? Investiční vzorce Číny se mění
Čínské investice v Německu nejsou novým fenoménem. Přibližně od roku 2000 se počet převzetí a podílů zvýšil, přičemž ke kulminaci došlo v rekordním roce 2016. Mitbestimmungsreport, vydaný Institutem pro spolurozhodování a podnikové řízení Hans-Böckler-Stiftung, se v srpnu 2021 zaměřil na tyto změny. Podle zprávy z roku 2010 došlo k výraznému nárůstu čínských převzetí v Německu: z téměř nuly v letech 2009 a 2010 vzrostl na nízké dvojciferné číslo a zůstal stabilní po několik let. Vrcholu dosáhl tento vývoj v letech 2016 a 2017, které jsou považovány za rekordní roky s výrazným růstem. Zatímco v roce 2011 bylo v Německu 19 převzetí firem s následným čínským většinovým podílem, v roce 2016 to bylo již 48 firem a v roce 2017 ještě 37 firem. Institut pro spolurozhodování a podnikové řízení se ve své zprávě opírá o vlastní data.
Mezi lety 2001 a 2023 podle studie financované Hans-Böckler-Stiftung z dubna letošního roku čínští investoři převzali většinový nebo úplný podíl ve 294 firmách. Do začátku roku 2024 bylo 205 z těchto firem řízeno svými čínskými investory.
Současně analýza EY z února 2024, která je redakci k dispozici, ukazuje na výrazný pokles převzetí v Evropě od roku 2017. V roce 2023 bylo zaznamenáno 119 evropských převzetí – nejnižší číslo od roku 2012 – a investiční objem činil přibližně dvě miliardy USD, což je téměř polovina objemu z předchozího roku. V Německu proběhlo v roce 2023 28 transakcí, ale s nejnižším investičním objemem od roku 2010.
Mercator Institute for China Studies, nezávislý evropský think-tank, navíc sleduje strukturální posun, jak uvádí institut ve studii z června 2024. Čínské investice v Německu se posouvají: místo převzetí celých firem se korporace stále více zaměřují na tzv. Greenfield projekty – tedy výstavbu nových továren a závodů „na zelené louce“. V roce 2023 tvořily tyto nové společnosti téměř 80 procent všech čínských investic v Evropě. Zaměřují se především na baterie a elektromobilitu: například výrobce baterií CATL staví miliardovou továrnu v Durynsku, další projekty vznikají ve Francii a především v Maďarsku. Pro Německo to znamená, že čínský kapitál zůstává přítomen, ale méně prostřednictvím převzetí tradičních firem a více prostřednictvím nových výrobních míst, která jsou úzce spjata s průmyslem elektromobilů.
Dřívější převzetí: Kuka, Cosco – a nyní MediaMarkt/Saturn
Seznam akvizic, které v minulosti vyvolaly diskusi, sahá od akvizice společnosti Kuka v roce 2016 skupinou Midea Group přes účasti čínských subjektů na infrastruktuře až po současné pokroky v obchodě. Nedávno vzbudil hamburský přístav pozornost, když podíly v kontejnrovém terminálu Tollerort přešly na čínský státní koncern. Takové vstupy vyvolávají debaty, které sahají dál než jen k investičním otázkám: jde o přístup k technologiím, dodavatelské řetězce, suverenitu lokalit – a o otázku, jak daleko by mohly politické směrnice z Pekingu zasahovat do německých firem.
S nyní kartellově schváleným převzetím Ceconomy společností JD.com se po dlouhé době opět dostává pozornost na kamenný maloobchod. JD.com, s ročním obratem téměř 159 miliard USD v minulém roce, je gigantem čínského e-commerce a popisuje se jako „celosvětově vedoucí technologická a servisní společnost“. Je známý svou silou v logistice a technologických operacích.
Pro Německo by vstup JD.com měl zvláštní signifikanci: Poprvé se čínský velkokoncern odvážil vstoupit na pole, které dosud nebylo v hledáčku těchto investorů – na klasický elektronický maloobchod s renomovanými značkami jako MediaMarkt a Saturn. Jde tedy o oblast, která přímo oslovuje miliony spotřebitelů v každodenním životě a je mnohem více než jen okrajovým podnikáním.
Tržní přítomnost a dosah značek MediaMarkt a Saturn
Společnost Ceconomy provozuje celostátní síť prodejen se svými hlavními značkami MediaMarkt a Saturn a je aktivní také v online maloobchodě. Tržní podíl značek Saturn a MediaMarkt na trhu spotřební elektroniky nelze určit na základě veřejně dostupných údajů. Je však možný hrubý odhad. Zatímco celkové tržby v tomto odvětví v roce 2023 činily podle „Home Electronics Index “ 47,3 miliardy eur, společnost Statista odhaduje tržby společnosti Ceconomy AG s prodejnami spotřební elektroniky MediaMarkt a Saturn na přibližně 9,6 miliardy eur. Na základě těchto údajů by to vedlo k tržnímu podílu přibližně 20 procent.
Z tohoto zhruba vypočítaného podílu na trhu je jasná jedna věc: Duo operátorů s touto viditelností kombinuje hloubku sortimentu, cenové signály, sliby služeb a zákaznická data v míře, která dalece přesahuje význam specializovaných firem. Pokud by se Ceconomy přesunulo pod zastřešující vrstvu JD.com, tato kombinovaná přítomnost by byla přinejmenším většinově vlastněna čínskými společnostmi – s odpovídajícím vlivem na nákupní podmínky, integraci dodavatelského řetězce a maloobchodní strategie založené na datech.
Výprodej, nebo normálnost?
Čínské investice v Evropě se změnily. Zatímco v posledních letech bylo mnoho německých firem vykoupeno, tento nákupní trend už polevuje. Studie, jako je ta výše zmíněná, ukazují, že počet převzetí klesá a částky jsou mnohem menší. Místo toho čínské společnosti stále více sázejí na takzvané „Greenfield“ projekty – tedy na nové továrny a závody, které se staví od základů v Evropě. I přesto však zájem o Německo zůstává vysoký, jak ukazuje možné převzetí značek MediaMarkt a Saturn.
Zde už nejde o koupi robotické firmy nebo podílu v přístavu, ale o přímý přístup na masový trh. JD.com by mohlo v budoucnu určovat, jak se v Německu prodávají elektronické zařízení, jaké ceny budou uplatňovány a jaká data budou sbírána. Tím by se Čína stala pro mnohé spotřebitele v každodenním životě viditelnější, než byla dosud.
Zda německá vláda tento obchod povolí, zatím není jasné. Z hlediska antimonopolního práva neexistují žádné námitky. Andreas Mundt, prezident Německého antimonopolního úřadu, k tomu v tiskové zprávě uvedl:
„JD.com je v Německu dosud aktivní jen v minimálním rozsahu. Fúze tedy vykazuje pouze několik konkurenčních průniků a nevzbuzuje žádné obavy z hlediska soutěžního práva.“
Ministerstvo hospodářství by však mohlo zasáhnout, pokud by existovaly bezpečnostní důvody proti. Podle tzv. Zákona o zahraničních investicích (AWV) prověřuje německé ministerstvo hospodářství investice zahraničních investorů, kteří se chtějí ujmout kontroly nad domácími podniky, zejména pokud by to mohlo ohrozit veřejný pořádek a bezpečnost. Tento mechanismus už byl v minulosti využit.
Vláda může prodeji zabránit
Německá vláda v roce 2022 zakázala plánovaný prodej dortmundské čipové fabriky Elmos Semiconductor čínské společnosti. Kupující chtěl převzetí provést prostřednictvím švédské dceřiné společnosti. Podle hodnocení vlády by však tato transakce ohrozila veřejný pořádek a bezpečnost, zejména kvůli možnému úniku klíčových technologií.
Nejde tedy jen o tržní podíly, ale o širší otázky: jak závislé může Německo být při zásobování důležitými spotřebními zbožími? Jakou roli hrají toky dat, které probíhají přes takové obchodní platformy? A jak velký vliv by mohli mít manažeři, kteří jsou silně závislí na pokynech z Pekingu? Jednoduché „ano“ nebo „ne“, jak vyplývá z kartelového posouzení Německého antimonopolního úřadu, nestačí. Jsou potřeba jasná pravidla, která spojí otevřenost pro investice s ochranou proti závislostem.
Případ MediaMarkt/Saturn ukazuje, jak se váhy přesouvají: Čína dosud investovala především do průmyslu a technologií – nyní se pozornost zaměřuje na maloobchod. Zatímco soutěžní orgány daly zelenou, politické rozhodnutí zůstává otevřené.
Pokud šlo u Kuka o high-tech a u Cosco o přístavní logistiku, u MediaMarkt a Saturn jde o každodenní moc: o ceny, produkty a platformy. Skutečná otázka tedy nezní, zda Čína „kupuje“ Německo. Zní: jaká pravidla stanovíme, aby investice byly možné, aniž by na nich zůstala ohrožena suverenita a spolurozhodování?
Epoch Times se zeptal ministerstva hospodářství na stanovisko k převzetí MediaMarkt. Na tiskové konferenci vlády 22. září mluvčí ministerstva uvedl, že vláda vzala na vědomí rozhodnutí německého antimonopolního úřadu a k tomu se nevyjádří. Co se týče procedury prověřování investic, ministerstvo obvykle k jednotlivým případům nevyjadřuje stanovisko.
–etg–
