Stříbro se v nočním obchodování před 26. prosincem poprvé dostalo nad hranici 75 dolarů (asi 1 550 korun) za unci a tím navázalo na předchozí silný růst cen. Díky němu je letos nejvýkonnějším drahým kovem. Současně zlato i platina vystoupaly na nová historická maxima, protože investoři sází na snížení úrokových sazeb ve Spojených státech a čelí napjaté nabídce a geopolitické nejistotě.
Spotová cena stříbra vzrostla až o 2,4 procenta na rekordních 75,62 dolaru za unci a kolem 10:30 východoamerického času (16:30 SEČ) 26. prosince se pohybovala okolo 75,30 dolaru. Kov je letos výše o více než 150 procent, což výrazně převyšuje více než 70procentní růst zlata.
„Zájem investorů zůstává silný, protože stříbrem kryté ETF nadále přitahují kapitálové toky,“ uvedli analytici banky ING v nedávném komentáři. Výhled na rok 2026 popsali jako „pozitivní“, podpořený robustní průmyslovou poptávkou ze solárních panelů a bateriových technologií v kombinaci s trvalými investičními přílivy.
Zlato vzrostlo o 0,6 procenta na 4 505,3 dolaru za unci (zhruba 93 tisíc korun) poté, co se v předchozí části obchodní seance 26. prosince dotklo historického maxima 4 530,6 dolaru. Futures na zlato s dodáním v únoru přidaly 0,7 procenta na 4 534 dolarů.
Žlutý kov míří k nejsilnějšímu ročnímu zisku od roku 1979. Podporují ho očekávání uvolňování měnové politiky, stálé nákupy centrálních bank, přílivy do burzovně obchodovaných fondů (ETF) a širší trend dedolarizace.
„Domníváme se, že hlavní faktory růstu zlata – včetně nákupů centrálních bank, snížení sazeb Fedu, slabšího dolaru, obav o nezávislost Fedu a nákupů prostřednictvím ETF – jsou stále přítomné, zatímco globální makroekonomické prostředí zůstává pro zlato široce příznivé,“ uvedli analytici ING v nedávné analýze.
„Očekáváme, že ceny zlata budou v roce 2026 dále dosahovat nových rekordních hodnot.“
Spotová cena platiny vzrostla o 5,3 procenta na 2 338 dolarů za unci (zhruba 48 tisíc korun) poté, co se 26. prosince dostala na rekordních 2 448,25 dolaru. Palladium si polepšilo o 7,5 procenta na 1 810 dolarů (přibližně 37 tisíc korun) a navázalo na tříleté maximum z předchozí seance.
Giovanni Staunovo, analytik banky UBS, uvedl, že všechny drahé kovy těží z očekávání, že Federální rezervní systém bude pokračovat v cyklu uvolňování měnové politiky.
„Vyhlídka na nižší americké úrokové sazby nadále podporuje poptávku po zlatu a stříbru, což oba kovy posouvá na nová historická maxima,“ řekl Staunovo. „Nízká likvidita zesiluje volatilitu napříč všemi drahými kovy.“
Investoři obecně očekávají, že americká centrální banka zaujme vstřícnější postoj. Podle nástroje CME FedWatch trh nyní zaceňuje dvě snížení sazeb Fedu v příštím roce, každé o 25 bazických bodů. Nižší sazby obvykle podporují neúročená aktiva, jako jsou zlato a stříbro.
„Historicky stříbro během cyklů uvolňování svou výkonností překonává zlato, protože nižší reálné výnosy posilují jak investiční alokaci, tak průmyslovou aktivitu,“ napsali analytici ING v komentáři.
Nedávná inflační a zaměstnanostní data posílila argumenty pro další snižování sazeb ve Spojených státech.
V USA meziroční míra inflace v listopadu zpomalila na 2,7 procenta, což je výrazně pod tržním konsensem 3,1 procenta. Dvanáctiměsíční jádrová inflace, která nezahrnuje ceny potravin a energií, zpomalila na 2,6 procenta – nejnižší hodnotu od března 2021.
Zároveň se na americkém trhu práce zmírnily podmínky, když míra nezaměstnanosti minulý měsíc vzrostla na 4,6 procenta, nejvýše od září 2021.
Dohromady tato ochlazující se inflační a pracovní data mohou podpořit argumenty pro další snížení sazeb Fedu.
„Fed potěší, že inflace roste pomaleji, a zvláště povzbudivé je víceleté minimum jádrového indexu spotřebitelských cen. Chladná listopadová inflační zpráva dále posiluje argument pro další snížení sazeb v roce 2026,“ uvedl hlavní ekonom Comerica Bank, Bill Adams, v dřívějším e-mailovém vyjádření pro deník Epoch Times.
Nedostatek dodávek stříbra
Růst ceny stříbra pohánějí přetrvávající deficity nabídky, průmyslová poptávka a obnovený zájem investorů po nedávném označení stříbra jako kritického nerostu ve Spojených státech. Analytici uvádějí, že k růstu cen přispěly také nákupy založené na momentu, protože ceny překonaly klíčové úrovně.
Narozdíl od zlata má stříbro výraznou průmyslovou složku. Více než polovina globální poptávky připadá na využití, jako jsou solární panely, elektronika a automobilové součástky. Díky tomu je kov citlivější na hospodářské cykly a volatilnější než zlato.
Z hlediska nabídky se stříbro potýká již s pátým po sobě jdoucím rokem deficitů. Přibližně 70 až 80 procent světové produkce stříbra vzniká jako vedlejší produkt těžby olova, zinku, mědi či zlata, což znamená, že nabídka reaguje pomalu, i když ceny rostou. Podle analytiků ING těžba stříbra letos klesla zhruba o 3 procenta kvůli snižující se kvalitě rud a omezenému rozvoji nových projektů.
Někteří známí komentátoři jsou vůči stříbru stále optimističtější.
Ekonom Peter Schiff napsal na platformě X, že stříbro a platina „dohánějí“ zlato poté, co investoři přijali, že růst cen zlata může pokračovat.
„Ze stejného důvodu se investoři vyhýbali i těžařským akciím,“ napsal Schiff. „Právě ony jsou nyní kandidátem na explozivní doháněcí růst.“
Investor a autor Robert Kiyosaki na sociálních sítích poznamenal, že 70 až 200 dolarů (1 400 až 4 130 korun) za unci by se v roce 2026 mohlo stát pro stříbro „realitou“, přestože takové prognózy výrazně převyšují většinu institucionálních očekávání.
Analytici ING uvádějí, že volatilita stříbra pravděpodobně přetrvá. Zatímco ceny by měly zůstat podporovány napjatou nabídkou a odolnou poptávkou, banka neočekává opakování letošního tempa růstu. Prognózuje průměrné ceny kolem 55 dolarů (zhruba 1 100 korun) za unci v roce 2026.
Na této zprávě se podíleli Andrew Moran a agentura Reuters.
–ete–
